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老虎证券:5G时代来临 为什么说高通已经领先于华为
2019-11-08 12:39:01   来源:互联网
内容摘要
本文发布于老虎证券社区,老虎社区是老虎证券旗下的股票交易软件 Tiger Trade 的社区板块,致力于打造“离交易更近的美股港股英股社区”,有温度的股票交流社区。更多港美英股新股申购资讯,请关注老虎证券。??#26412;?#26102;间11月7日,高通发布了2019财年第四季度的财报。本次财报可以说是大超预期, 201…

本文发布于老虎证券社区,老虎社区是老虎证券旗下的股票交易软件 Tiger Trade 的社区板块,致力于打造“离交易更近的美股港股英股社区”,有温度的股票交流社区。更多港美英股新股申购资讯,请关注老虎证券。

??#26412;?#26102;间11月7日,高通发布了2019财年第四季度的财报。本次财报可以说是大超预期, 2019财年第四季度的营收与每股收益双双超过预期,就连对2020财年1季度的指引也是大超预期,未来随着5G的来临,高通作为这个时代的“卖水者?#21271;?#23558;带来更多惊喜。

?具体来看:

?当季调整后营业收入48亿美元,同比下降17%,环比下降50%,

?环比下滑主要是因为高通跟苹果在2019年4月16日达成和解,而和解带来了47亿美元的一次性收入,拉高了2019财年3季度的收入。

?高通的两大业务营收专利授权业务 (QTL, Qualcomm Technology Licensing) 以及芯片/软件业务 (QCT, Qualcomm CDMA Technologies) 均超分析师预期。

?专利授权业务(QTL)当季收入11.5亿美元,,同比增长4%,市场预期11亿美元; 当季调整后营业利润率22.9%,市场预期22.5%。与苹果的和解除了给2019财年3季度带来一次性收入之外,苹果此后每年都要向高通缴纳专利费,而2019财年4季度高通专利收入上涨正是得益于此,除此之外,华为也因临时专利费协议向高通支付了1亿美元。

?当季最大收入源手机基带芯片(QCT)收入36.1亿美元,同比下滑22%,市场预期35.7亿美元。手机基带芯片(QCT)同比下滑主要是因为5G前夜,换机需求延迟。

?5G时代来临

?2019年被称为5G 元年,在5G商用服务尚未正式开启前,头部厂商均已推出各自的5G手机产品,然而就出货量来说,受制于芯片厂商的产能影响,2019年5G手机出货量几乎可?#38498;?#30053;不计。

?5G手机市场真正爆发要等到2020年。 根据IDC的数据,预计到2020年,5G智能手机出货量将达到1.235亿部, 占智能手机总出货量的8.9%。 预计到2023年,5G智能手机出货量将占智能手机总出货量的的28.1% 。

?高通华为之争

?如果说5G时代是淘金潮,众多手机厂商想去淘金,那么掌握5G技术的芯片厂商就是这个时代的卖水者。老虎证券投研团队认为,随着进入5G时代,高通和华为实际上就是这个时代的“卖水者”,二者在芯片领域?#23395;?#30528;第一梯队优势。

?华为今年发布麒麟990,实现了多个“首项”,随后高通寄出一记“组?#20808;?一下推出了分别?#23395;蕕投恕?#20013;端和高端三个市场6/7/8领域系列的5G芯片。

?虽说是高通华为之争,其实高通在这一个领域是霸主地位,为什么这么说呢?因为华为的麒麟不对外出售,芯片于华为更像是一个竞争优势,主要用于实现产品差异化,增加自己的筹码,目前华为的旗舰机型都是用得自?#19994;?#22788;理器。举个例子,假设市面?#21916;?#21516;档位的手机都用的是麒麟990芯片,从体验?#21916;?#19981;多的话,你还愿意来华为支付产品溢价吗?

?值得一提的是,华为因为芯片产能不足的原因,目前只能做到部分芯片可以自给自足,考虑到时间和成本的问题,在目前华为?#25237;?#33455;片的性能还不如高通的情况下,就连自身的?#25237;?#26426;型也是用的高通芯片。至于三星吗?虽然也出售芯片,不过5G技术?#21916;?#21450;高通和华为,而且为了保证自己的竞争优势,通常是将自己上一代芯片卖给别人,基本上在5G芯片市场,毫无竞争力。

?所以与其说是高通华为之争,其实高通在这一领域一直是霸主地位,像是之前提到的Vivo、Oppo,小米,LG、索尼和HMD等厂商要是想在5G时代?#23395;?#19968;席之地,也只能依仗高通的技术。根据IDC的报告,至9月,5G手机整体出货量约48.5万部,目前开卖的5G手机中,使用高通处理器+5G基带的方案是最多的,国内的占比也超过了90%,绝大多数厂商的5G手机都是骁龙855+X50基带的组合。

?老虎证券投研团队认为,高通2019财年4季度的财报中营收与每股收益双双超过预期,就连对2020财年1季度的指引也是大超预期,未来随着5G的来临,高通作为这个时代的“卖水者?#21271;?#23558;带来更多惊喜。

?本文不构成?#20063;?#24212;被视为任何购买证券或其他金融产品的协议、要约、要约邀请、意见或建议。本文中的任何内容均不构成老虎证券在投资、法律、会?#33529;?#31246;务方面的意见,也不构成某种投资或策略是否适合于您个人情况的?#29575;?或其他任?#25569;?#23545;您个?#35828;?#25512;荐。









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